Las expectativas económicas se mantienen sólidas en el Perú a pesar de estar el país en la segunda mitad de un año preelectoral, señaló el banco de capitales canadienses Scotiabank.
El manager de economía monetaria y mercados financieros, Ricardo Avila, indicó que las expectativas económicas a 12 meses han mostrado una tendencia al alza en los últimos cuatro meses, mientras que las expectativas a tres meses han alcanzado su nivel máximo en 6.5 años.
En ese sentido, sostuvo que la estabilidad de precios, la sólida demanda interna (que creció por encima de 6% en el primer semestre del 2025) y las sólidas expectativas de la actividad económica refuerzan la percepción de que es poco probable que el BCR ajuste su postura de política monetaria en el corto plazo.
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Avila refirió que el Banco Central de Reserva (BCR) decidió mantener sin cambios su tasa de referencia en 4.25% en octubre, luego del recorte de 25 puntos básicos en setiembre.
Anotó que el comunicado de octubre del BCR es similar al emitido en el mes previo y destacan los siguientes puntos:
• Se espera que la inflación general se acerque al punto medio del rango meta (1% - 3%) para fin de año, mientras que la inflación subyacente se mantendría en torno al 2% en los próximos meses.
• La expectativa de inflación a 12 meses se ha mantenido estable en 2.2%.
• Las expectativas de actividad económica y la situación actual se mantienen en el rango optimista, en un contexto en el que la actividad económica se mantiene cerca de su nivel potencial.
• Las perspectivas económicas mundiales continúan afectadas por las medidas restrictivas al comercio internacional. Como resultado de la decisión, la tasa de interés real subió ligeramente del 2.07% en agosto al 2.09% en setiembre, manteniéndose cerca de la tasa neutral (2%).
En ese contexto, Avila manifestó que dado el diferencial reducido —de tan solo 9 puntos— el margen para nuevos recortes de tasas parece limitado.
“Cualquier ajuste adicional dependerá de un deterioro en las expectativas económicas, una reducción de la tasa neutral por parte del BCR o de la trayectoria de las expectativas de inflación a 12 meses”, apuntó.
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(FIN) JJN/JJN
JRA
Publicado: 14/10/2025