El Banco de Crédito del Perú (BCP) consideró hoy que el Banco Central de Reserva (BCR) recortará nuevamente su tasa de interés de referencia hasta 2.25% anual este año.
El jueves pasado el directorio del ente emisor acordó reducir la
tasa de referencia de 2.75% a 2.50%, ampliando así el estímulo monetario.
Según el Reporte Semanal Macroeconómico y de Mercados del BCP, esta reducción se dio en el contexto actual de bajo crecimiento económico, recortes a la baja en las proyecciones de crecimiento (tanto 2019 y 2020) y expectativas de inflación dentro del rango meta (con riesgo a la baja en la inflación según el mismo BCR).
Agrega que si bien el BCR ha señalado que “esta decisión no implica necesariamente reducciones adicionales de la tasa de interés”, para el área de estudios económicos del BCP, dicha acotación indica una pausa a la espera de información adicional.
Mercados se anticipan
Luego del recorte de tasa, los Certificados de Depósitos del BCR se han colocado a plazos de 12, 18 y 24 meses a tasas de 2.23%, 2.25% y 2.20%, respectivamente, con lo cual ya se descuenta un recorte adicional de la tasa.
Asimismo, el BCP precisa que un único recorte de 25 puntos básicos no tendrá impacto significativo en la actividad económica (y en particular el gasto privado), considerando el rezago de entre 3 y 4 trimestres con el que actúa la política monetaria.
Menciona que la decisión del
BCR de recortar su tasa de referencia estuvo en línea con un consenso dividido (nueve analistas esperaban recorte y seis que se mantenga estable) y se concretó antes de lo previsto por el Área de Estudios Económicos del BCP, que esperaba un primer recorte en setiembre u octubre.
Cambios relevantes
Agrega que el comunicado del BCR presentó cambios relevantes. Por un lado, resaltó el desempeño negativo de los sectores primarios por choques transitorios de oferta, mientras que la actividad no primaria registró signos de menor dinamismo (previamente indicaba moderado dinamismo).
También reitera que la inflación y los indicadores tendenciales de inflación se mantienen dentro del rango meta (las expectativas de inflación se ubicaron en 2.32% en julio).
Para el BCP, el aspecto más llamativo del comunicado fue la inclusión de la expresión “esta decisión no implica necesariamente reducciones adicionales de la tasa de interés”.
En ese sentido, el banco aseveró que la última vez que se recortó la tasa y se utilizó una frase similar fue en noviembre del 2013 (desde 4.25% a 4%).
Luego de esa reunión la tasa se mantuvo inalterada por 7 meses consecutivos y posteriormente se amplió el estímulo monetario en tres oportunidades más (desde 4% hasta 3.25%). “Ahora parece haber menos espacio para llevar acabo un número similar de recortes”.
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(FIN) SDD/JJ
Publicado: 13/8/2019