Los términos de intercambio alcanzaron niveles históricos en el segundo trimestre del 2025, con un crecimiento interanual de 16.2%, impulsado principalmente por el aumento de los precios de exportación en 11.1%, informó hoy el Banco Central de Reserva (BCR).
Según el BCR, este resultado refleja el incremento de los precios de productos tradicionales, en su mayoría mineros, como el oro (40.8%), el cobre (14.4%) y el zinc (10.8%), así como la cotización del café, que registró un aumento de 102.4%.
El desempeño de los términos de intercambio respondió, además, a la caída de los precios de importación en 4.3%, producto de una reducción en el precio del petróleo y sus derivados (-21.5%) y de menores precios en insumos industriales como hierro y acero (-10.7%), plásticos (-5.5%) y textiles (-5.7%).
Entre el segundo trimestre del 2024 y 2025 el aumento de los precios de exportación respondió a varios factores:
(i) El fortalecimiento de la demanda de activos refugio, en especial el oro, ante la depreciación del dólar, la cautela de la Reserva Federal, riesgos geopolíticos y la incertidumbre sobre el rumbo de la política arancelaria tras la tregua vigente.
(ii) La reducción de aranceles entre EUA y China, que mejoró las perspectivas de demanda y redujo parcialmente la incertidumbre comercial, brindando soporte a las cotizaciones de metales industriales.
(iii) Al impulso del precio de los concentrados de cobre y zinc, favorecidos por su contenido de oro y plata, cuyas cotizaciones internacionales repuntaron en el periodo.
(iv) Al impacto de choques de oferta sobre los precios, tanto por condiciones climáticas adversas en principales productores de café que aún no revierten del todo, como por la limitada oferta pesquera peruana en el 2024.
En menor medida, también aportó la caída de los precios de importación en 4.3%, resultado del aumento progresivo de la producción de la OPEP+, acelerado en mayo y junio, los temores de recesión en EUA y China, por tensiones comerciales, y una reducción de los precios de los insumos industriales procedentes de China.
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(FIN) NDP/JJN
Publicado: 27/8/2025