Las tensiones comerciales fueron identificadas como uno de los principales riesgos y retos para las economías emergentes en la X Conferencia Anual organizada por el Banco Central de Reserva (BCR), The Reinventing Bretton Woods Committee (RBWC) y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), realizada en Cusco.
Asimismo, fueron considerados como riesgos y retos la normalización de la política monetaria de la
Reserva Federal (FED) y los posibles ajustes de política fiscal en Estados Unidos a partir del año 2020.
Frente a esos riesgos, los participantes destacaron que, como en el caso de la
economía peruana, la acumulación preventiva de reservas internacionales y la aplicación de políticas macroprudenciales que limiten un excesivo crecimiento del crédito doméstico, son herramientas efectivas para limitar el impacto sobre los sistemas financieros de las economías emergentes.
También señalaron que la
flexibilidad cambiaria es un mecanismo de ajuste efectivo frente a choques externos negativos. Sin embargo, advirtieron que los bancos centrales deben permanecer atentos a los posibles efectos negativos de una alta volatilidad cambiaria, y no descartar intervenciones en los mercados cambiarios para limitarla.
En este contexto, las economías emergentes más resilientes serán aquellas con fundamentos más sólidos, con bajos niveles de déficit de cuenta corriente, alto nivel de reservas internacionales, bajos niveles de deuda externa, bajos niveles de dolarización, crecimiento del crédito bancario sostenible, bajos niveles de apalancamiento, y flujos de capitales concentrados en inversión directa extranjera.
Además, destacaron como una fortaleza la mayor credibilidad de los bancos centrales de la región, en particular aquellos que han implementado un esquema de metas de inflación.
Participantes
La inauguración de la conferencia anual estuvo a cargo del presidente del BCR, Julio Velarde; el director del RBWC, Marc Uzan, y el economista principal del BID, Alejandro Izquierdo, quienes coincidieron en la importancia de debatir estos temas monetarios y financieros que cobrarán principal importancia en la agenda de política en la próxima década.
Entre los asistentes destacaron el exgobernador del Banco Central de Israel, Jacob Frenkel; el ejecutivo del BBVA de España, José Manuel González Páramo, y el economista jefe de la OCDE, Catherine Mann, así como Joshua Ainzenman (Universidad del Sur de California), Barry Eichengreen (Universidad de Berkeley), Jonathan Ostry (FMI) y Nouriel Roubini.
También participaron ejecutivos del FMI, Banco Mundial, BID, Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR), Banco Europeo de Desarrollo; de bancos, agencias calificadoras de riesgo y bancos de inversión (BBVA, BCP, Scotiabank, JP Morgan, Itaú, Standard & Poor´s, UBS).
Asimismo, asistieron presidentes y altos funcionarios de los bancos centrales de Colombia, Bolivia, Chile, España, Filipinas, Paraguay, República Checa, Uruguay y Zambia, e importantes académicos de las universidades Berkeley, Bilkent, California, London School of Economics y Maryland.
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(FIN) CNA
Publicado: 26/7/2018