El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) revisó al alza su perspectiva sobre los precios de las materias primas para este año, respecto a las proyecciones previstas en el Marco Macroeconómico Multianual (MMM), principalmente para los metales industriales y metales preciosos.
Señal que en este escenario, los términos de intercambio registrarían un incremento de 4.6% en 2025, principalmente por una revisión al alza del índice de precios de exportación (IPX) y una mayor caída del índice de precios de importación (IPM).
"En particular, el IPX se elevaría a una tasa de 3% en 2025 (MMM: -0.9%), influenciado por la revisión al alza de los principales productos como el cobre, oro y zinc; y, por otro lado, el IPM caerá 1.6% (MMM: -0.3%) por menores
cotizaciones del petróleo y de alimentos, vinculados a mejores condiciones de oferta", indica.
Proceso de estabilización
Considera que para el periodo 2026- 2028, los términos de intercambio se estabilizarán y convergerán a un crecimiento nulo, en línea con la normalización de la demanda global, reducción de incertidumbre global, gradualidad de la política monetaria y la mayor demanda de minerales para el desarrollo de los proyectos de infraestructura verde.
Estima que el cobre alcanzaría un precio promedio 425 centavos de dólar la libra (cUS$/lb) en 2025, mayor a lo previsto en el MMM (cUS$/lb 410) y a lo registrado en 2024 (cUS$/lb 415), influenciado, principalmente, por una mayor
demanda ante el impulso de la actividad manufacturera mundial -asociado a los programas de transición energética- a pesar de un contexto de alta incertidumbre asociada a la guerra comercial.
En tanto, el precio del zinc alcanzaría una cotización promedio de cUS$/lb 127 en 2025 (MMM: cUS$/lb 114),
sostenido por la creciente demanda mundial de este metal, principalmente de China y Estados Unidos para fortalecer su sector industrial; sin embargo, el impulso se verá limitado por la recuperación de la oferta, luego de registrar una contracción en 2024 por procesos de cierres y disrupciones de minas asociados a temas logísticos.
El MEF proyecta que el precio promedio del oro alcanzaría los 2,550 dólares onza troy en 2025, mayor a lo previsto en el MMM (US$/oz.tr. 2,000) explicado, principalmente, por una creciente preferencia por el oro como activo refugio, mayor demanda de los bancos centrales y un aumento de inversiones en activos fijos, y en derivados financieros cuyo rendimiento tiene como activo subyacente al oro.
Entre enero y abril del 2025, el precio del oro registró en promedio US$/oz.tr. 2,949, superando el récord histórico alcanzado en 2024.
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(FIN) SDD/SDD