La economía peruana viene mostrando en los primeros meses de este año una dinámica que supera las expectativas de los agentes económicos, lo que ha provocado en muchos casos que mejoren las previsiones que se manejaban a comienzos de este 2026.
En el cuarto mes del año el Banco Mundial (BM) mejoró la perspectiva de crecimiento de nuestra economía 2.7% para este 2026, en su informe “Panorama económico de América Latina y el Caribe” abril 2026, proyección superior al 2.5% que había previsto anteriormente.
Asimismo, este mes el BBVA Research revisó al alza su proyección de crecimiento para la economía al cierre del presente año, al pasar de 2.9% previsto en marzo a 3.1%, destacando el buen desempeño observado en el primer trimestre del presente ejercicio.
Mejor perspectiva
En esa misma línea, para el 19 de este mes el Banco Central de Reserva (BCR) elevó de 3.2% a 3.4% su proyección de crecimiento de la economía peruana para este 2026, basado en una mejor perspectiva de los sectores no primarios y un mayor dinamismo del gasto privado.
La revisión al alza de la autoridad monetaria respondió principalmente a un desempeño más favorable de las actividades vinculadas con el mercado interno, de acuerdo con su Reporte de Inflación de junio.
Al respecto, la economista senior del Instituto Peruano de Economía (IPE), Paola Herrera, sostuvo que para julio próximo actualizarán sus proyecciones sobre el desempeño de la economía para este año.
“Frente a la proyección que teníamos para este 2026, que estaba en 2.9%, estamos considerando que podría haber una mejora en nuestras previsiones sobre el avance del Producto Bruto Interno (PBI), considerando argumentos similares a los expuestos recientemente por el Banco Central de Reserva”, dijo.
Por ejemplo, subrayó que en primer trimestre de este año la inversión privada fue más dinámica de lo que se esperaba. Afirma que en abril, incluso en mayo, se habría mantenido esa tendencia por lo que también podría mejorar su proyección para este año considerando tasas de doble dígito en los próximos trimestres.
Además, considerando el fin de proceso electoral, ello reduciría la incertidumbre en las empresas, agregó.
Mejor escenario
Si bien aún no se ha determinado cuál sería su nueva previsión para este año adelanta que están trabajando en un escenario en que la economía podría estar creciendo alrededor de 3.1% y 3.2% este 2026.
“Pero todavía estamos verificando los tamaños de los impactos que podría tener un Fenómeno El Niño en nuestro aparato productivo”, comentó.
Si bien, ello podría favorecer el dinamismo de la inversión privada y probablemente el consumo privado, considera que la presencia de este fenómeno climático estaría impactando a la baja en las exportaciones (principalmente la pesca y el agro).
De este modo, a pesar de ese posible impacto hay factores para mejorar la previsión sobre la economía peruana porque hay una inercia en la inversión privada que está generando resultados favorables.
Por esta razón, considera que la inversión privada sería uno de los principales motores de crecimiento de la economía peruana para este año. “Si bien resalta la inversión minera también hay otros sectores atractivos como el inmobiliario, entre otros. En general, las condiciones están poco más favorables para la gran mayoría de sectores”.
Factores a favor
De otro lado, el profesor de la Escuela de Gestión Pública de la Universidad del Pacífico, Juan Carlos Odar, considera que hay diversos factores que estarían explicando un mejor escenario para la economía peruana.
“Lo que ha ayudado a revisar las proyecciones al alza es un primer mes del año con resultados superiores al esperado y en particular marzo en que hubo varios choques y la economía siguió creciendo. En abril, a pesar del proceso electoral los datos también fueron positivos”, dijo.
Considera que lo visto en los últimos meses nos muestra que hay una solidez importante en la economía, que además está siendo guiada por una expansión de la inversión privada. "Todo eso ha llevado a tener una mejor previsión para los siguientes meses”.
Señala que ello fue considerado por el BCR a la hora de elevar su proyección para este año. Sin embargo, Odar menciona que tiene una previsión más moderada para la segunda mitad del año.
En tal sentido, coincide con la nueva previsión del BCR de que la economía peruana crecería 3.4% al cierre del presente ejercicio. “Podría haber una revisión al alza, pero sería ligera. Marginalmente, puede haber resultados mejores”, comentó.
El economista señaló que en contraparte está el tema climático que podría ir moderando la expectativa de crecimiento total del año.
¿Por qué podría mejorar el escenario para la economía a pesar de que se espera un Fenómeno El Niño de regular intensidad para arriba? En este caso Odar nos refiere los buenos resultados registrados en los primeros meses de este año que estuvieron por encima de las expectativas iniciales.
Además de ello, es de esperarse que el Fenómeno El Niño implique una mayor expansión del sector construcción, y ese sector estaría ayudando a dinamizar la economía por dos factores, agregó.
En primer lugar, estarían los trabajos de prevención para mitigar los efectos negativos de la ocurrencia del fenómeno climático. En segundo lugar, estarían los trabajos de reconstrucción luego que pase el Fenómeno El Niño.
“Entonces, la combinación de ambos factores generaría un margen para una expansión adicional a lo que se tiene previsto”, aseveró.
Aparte de la inversión privada y la construcción, Odar considera que los sectores servicios y comercio destacarían como motores del crecimiento, siguiendo la dinámica de la demanda interna que viene favorable.
Capacidad de resiliencia
La economía ha crecido a un ritmo de 3.5% mensual hasta abril, basado principalmente en la dinámica mostrada por el PBI no primario, sostuvo el economista jefe de BBVA Research en Perú, Hugo Perea.
“En particular destaca el dinamismo de la construcción, el comercio y servicios”, dijo.
"Hay una resiliencia interesante en nuestra la economía que sigue creciendo a pesar de las tensiones geopolíticas en el exterior y de la incertidumbre que a veces generan las elecciones. La economía ha mostrado un desempeño relativamente favorable en un entorno favorecido por condiciones auspiciosas en el sector externo, en particular por los precios de los productos que exportamos, que están bastante altos”, dijo.
En sus proyecciones sobre la economía, el BBVA considera que la presencia del Fenómeno El Niño nos restará seis décimas de crecimiento.
“Ya estamos viendo los primeros impactos en actividades como la pesca, algunos productos agrícolas vinculados a la exportación. Estimamos que el Fenómeno El Niño nos va a costar seis décimas en el PBI de este año”, dijo.
Pero señala que habría otros elementos positivos que compensaría el efecto negativo. “Por ejemplo, el PBI creció más de lo esperado en el primer trimestre del año y todo apunta a que seguirá creciendo más de lo esperado en el segundo trimestre.
“La economía nos está sorprendiendo al alza”, puntualizó.
Datos
- De acuerdo con las previsiones del BCR, el déficit fiscal bajaría a 1.8% y 1.5% del PBI en 2026 y 2027, respectivamente.
- En ausencia del Fenómeno El Niño, y el conflicto en Medio Oriente, la economía peruana podría haber crecido 4% en el 2026, de acuerdo con el Reporte Trimestral Macroeconómico del Banco de Crédito del Perú.
- Por ello, la entidad bancaria mantiene su proyección de crecimiento para la economía del país en 3.2 % para este año a pesar de que el sector agro y pesca presentarían, en conjunto, una caída incluso mayor a la del 2023, cuando Fenómeno El Niño alcanzó condición de fuerte.
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