A pesar de que ya vemos los primeros efectos de lo que será el fenómeno climático, la confianza de los inversionistas se mantiene y traduce en expectativas favorables sobre el desempeño económico para este y el próximo año.
La fortaleza y la capacidad de resiliencia de la economía peruana se pone a prueba; esta vez frente a un fenómeno climático. Se trata de El Niño, cuyos pronósticos señalan que en esta ocasión nos golpeará más que en años pasados.
Citi presentó recientemente el documento Latinoamérica está lista para despegar, en el que analiza el comportamiento de las economías de la región. A pesar de que el fenómeno El Niño ya comenzó a afectar a diversas actividades, entre ellas la agropecuaria, la pesca y el sector textil, Citi proyecta que la economía peruana crecerá 3.1% este año y 3.3% al cierre de 2027.
Su proyección para el Perú contrasta con el menor crecimiento esperado para algunas de las principales economías de América Latina, señala informe publicado en el Suplemento Económika del Diario El Peruano
En su análisis regional, Citi indicó que el crecimiento de las economías más grandes se ha moderado, mientras que los países andinos presentan perspectivas diferenciadas.
Para 2026, estima que Argentina crecerá 2.5%, Colombia 2.3% y Chile alrededor de 1.1%, en tanto que Perú avanzaría 3.1%.
Al respecto, el economista jefe para América Latina de Citi, Ernesto Revilla, explicó que la previsión sobre la economía peruana se fundamenta especialmente en una mayor confianza de los inversionistas, la estabilidad macroeconómica, la fortaleza de la moneda y la baja deuda pública respecto al PBI en comparación con otros países emergentes y desarrollados.
“La mayor confianza de los inversionistas bien se puede materializar el próximo año. Confiamos en el buen momento de la economía peruana”, aseveró.
No obstante, Citi, al igual que otros agentes económicos del sistema financiero, reconoce que todavía no se puede determinar el impacto real que tendrá el fenómeno El Niño en nuestro aparato productivo.
Por ello considera de suma importancia seguir generando confianza entre los inversionistas.
Situación fiscal
Otro aspecto destacado por Revilla fue la situación fiscal peruana. Citi estima que la deuda pública alcanzaría el 33.6% del producto bruto interno (PBI) en 2027.
El economista calificó este nivel como una fortaleza para el país, especialmente en un contexto internacional en el que diversas economías desarrolladas y emergentes enfrentan déficits fiscales elevados y mayores niveles de endeudamiento.
“Mantener una deuda pública relativamente baja ayuda a sostener la confianza de los inversionistas y diferencia a Perú de otros países que enfrentan mayores presiones sobre sus cuentas fiscales y los rendimientos de sus bonos soberanos”, dijo.
Riesgos
El fenómeno El Niño se constituye en uno de los principales riesgos identificados por Citi para la economía peruana este año, cuyos efectos podrían prolongarse hasta los primeros meses de 2027.
“Resulta difícil anticipar con precisión dónde se concentrarán los impactos, cuál será su magnitud y qué actividades económicas serán las más afectadas”, dijo.
En este caso, refirió que el Perú ya ha experimentado consecuencias en sectores como la pesca y algunas actividades manufactureras hasta la fecha.
“Hay un riesgo de que el desempeño económico sea menos favorable este año si los impactos climáticos resultan más intensos de lo previsto”, refiere.
En este escenario, enfatizó que la preparación del Gobierno adquiere especial importancia.
Durante la exposición, el economista sostuvo que la capacidad de respuesta del Estado será relevante no solo para reducir los daños inmediatos, sino también para evitar que las interrupciones productivas y los aumentos de precios terminen afectando de manera más prolongada el crecimiento y el consumo.
Desempeño regional
De acuerdo con el análisis regional de Citi, América Latina se está beneficiando de una combinación de factores favorables que incluyen un dólar estadounidense más débil, precios de las materias primas elevados, una mejor dinámica comercial y entornos políticos más propicios.
“La historia sugiere que los periodos de dólar débil han sido el catalizador más fiable para el crecimiento sostenido en la región, y hoy se dan condiciones similares”, señala en su informe.
Revilla comenta que a pesar del contexto favorable, el crecimiento se mantiene persistentemente bajo. “En este caso, las reformas estructurales y las medidas políticas son fundamentales para que América Latina logre una convergencia a largo plazo con las economías desarrolladas”, dijo.
Subraya también que América Latina se encuentra preparada para beneficiarse por el comercio internacional. Citi estima que la región no ha perdido mercado en China ni Estados Unidos.
“América Latina se encuentra bien posicionada para beneficiarse de los cambios en el comercio internacional. La región cuenta con recursos naturales, materias primas y capacidades manufactureras que pueden responder a las necesidades de Estados Unidos y otros mercados en un contexto de reconfiguración de las cadenas globales de suministro”, afirmó.
De este modo, enfatizó que la región atraviesa una coyuntura especialmente favorable debido a la coincidencia de diversos factores económicos y comerciales que podrían impulsar la inversión y el crecimiento.
“Estas condiciones representan una oportunidad, mas no una garantía de mejores resultados”, aseguró el economista.
Entorno financiero
Revilla destacó que a ello se suma un entorno financiero favorable, caracterizado por un dólar relativamente débil y precios elevados de diversas materias primas, entre ellas el cobre y otros metales.
“Estas condiciones favorecen a los países exportadores de recursos naturales y pueden mejorar sus términos de intercambio, es decir, la relación entre los precios de sus exportaciones y los de sus importaciones”, comentó.
Puntualizó así que para el Perú estas circunstancias representan un respaldo adicional, dada la importancia de las exportaciones mineras, en particular del cobre.
Precios
Revilla comentó que, según las previsiones de Citi, la inflación en el Perú terminaría en 3.7%, por encima del rango meta establecido por el Banco Central de Reserva (BCR), pero considera que este comportamiento en los precios es transitorio.
Por ello, prevé que la autoridad monetaria mantendría estable la tasa de interés de referencia, que actualmente está en 4.25%, hasta la segunda mitad de 2027, cuando podría registrarse un incremento marginal si la economía mantiene el dinamismo previsto.
“El aumento observado en los precios responde principalmente a factores transitorios relacionados con los precios de la energía y los alimentos, así como a los posibles efectos del fenómeno El Niño”, mencionó.
El economista explicó que el comportamiento reciente de la inflación en los países andinos presenta diferencias.
Así, en Colombia, la persistencia de las presiones inflacionarias ha generado una mayor preocupación, mientras que en Perú y Chile el incremento de los precios estaría más asociado a choques de oferta que podrían moderarse posteriormente, señala en su informe.
Proyecta de esta manera que la inflación peruana al cierre de 2027 quedaría en 3.3%.
Datos
- Para 2027, Citi contempla una ligera recuperación del Perú y que su PBI aumente 3.3%. Ello implicaría para el próximo año una recuperación más marcada en Argentina (3.1%), Colombia (1.8%) y Chile (2.8%).
- Para Citi, la continuidad de la estabilidad macroeconómica debe complementarse con decisiones que permitan ampliar la capacidad productiva y mejorar las condiciones para hacer negocios.
- Dijo que la capacidad del Gobierno para coordinar medidas preventivas frente a El Niño y mantener un entorno favorable a la inversión será determinante para sostener el crecimiento proyectado.
- Señaló que aunque la inflación general todavía se encuentra por encima de la meta, las presiones inflacionarias subyacentes son considerablemente más moderadas que en la mayoría de las economías comparables de la región.
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(FIN) DOP/SDD
Publicado: 26/10/2026