La demanda interna se expandió 5.2% en el segundo trimestre del presente año, según cifras del Banco Central de Reserva (BCR), prácticamente en línea con la proyección de 5% del Departamento de estudios económicos del Scotiabank
Según el último Reporte Semanal de la referida entidad financiera, se señala que el crecimiento de la demanda interna duplicó al del PBI (2.6%), el cual se vio afectado por una débil expansión del volumen exportado, en especial de harina de pescado -afectada por El Niño- y productos no tradicionales
A nivel desagregado, el Scotiabank resaltó el dinamismo de la inversión privada que completó cuatro trimestres consecutivos con una expansión de doble dígito, sustentada en la recuperación de las expectativas empresariales -tras los resultados de la segunda vuelta electoral-, el favorable panorama externo -que se refleja en términos de intercambio en niveles récord- y condiciones crediticias favorables -ante la estabilidad de las tasas en soles y la reducción de la morosidad-.
“Asimismo, el consumo privado continuó con su tendencia positiva gracias al aumento del empleo y los ingresos y el mayor acceso al crédito de consumo”, enfatizó la entidad bancaria.
Expectativas al tercer trimestre 2026
Para el tercer trimestre del 2026, el Scotiabank proyecta un crecimiento de la demanda interna de cerca de 5%, tasa similar a la registrada en el segundo trimestre del 2026”
“El repunte de las expectativas empresariales en julio apunta a que la inversión privada continuará creciendo a doble dígito, liderada por las empresas mineras ante los precios récord del cobre”, explicó.
Además, señaló que el consumo privado continuaría su expansión a un ritmo similar al segundo trimestre del 2026, sustentado en la mejora de la confianza del consumidor ante las expectativas favorables de las familias tras el cambio de gobierno.
“Esto último también incidiría favorablemente en la ejecución de la inversión pública del Gobierno Nacional, en especial en obras de prevención ante el Fenómeno El Niño”, afirmó el Scotiabank.
De otro lado, el Departamento de Estudios Económicos del Scotiabank refiere que la inversión privada (+17.6%) mostró un aumento generalizado, destacando la inversión minera (+34%) ante los altos precios de los minerales, en especial cobre, lo que favoreció la inversión de empresas como Southern Perú -en especial en el proyecto Tía María- y Antappacay -proyecto Coroccohuayco-.
Además, resaltó el dinamismo de la inversión no minera ni residencial (+20.7%), en sectores como electricidad -en particular en distribución-, infraestructura -ejecución de obras como la Línea 2 del Metro de Lima-, telecomunicaciones -ampliación de cobertura y modernización de redes- e industria -aumento de capacidad instalada-
“Por su parte, la inversión residencial (+5.1%), acumuló seis trimestres consecutivos de expansión, gracias a la autoconstrucción y a la actividad inmobiliaria formal, esta última favorecida por tasas de interés de los créditos hipotecarios por debajo de su promedio histórico”, subrayó el Scotiabank.
También indicó que el consumo privado (+3.7%) continuó con su evolución positiva impulsado por la mejora del empleo, los ingresos reales, así como por el aumento del crédito de consumo.
“Durante el segundo trimestre del 2026 se crearon cerca de 240,000 empleos formales en el sector privado -en especial en sectores como servicios, comercio y agroindustria-, la masa salarial aumentó 4.4% -mostrando un menor ritmo respecto del primer trimestre del 2026 debido al repunte de la inflación- y el crédito de consumo se incrementó en 6.4% en un contexto de mayores facilidades de financiamiento y reducción de la morosidad”, afirmó el Scotiabank
Explicó que el dinamismo del consumo privado se reflejó tanto en la demanda de importaciones de bienes de consumo duradero como automóviles -las ventas vienen alcanzando niveles récord-, motocicletas y televisores, como en las ventas minoristas locales -en especial en la categoría de alimentos-.
La inversión pública (-2.6%) acentuó su tendencia negativa en el segundo trimestre del 2026 ante la menor ejecución de proyectos por parte del Gobierno Nacional (-17.8%), en particular soluciones integrales para la protección ante inundaciones de ríos y drenaje pluvial a cargo de la Autoridad Nacional de Infraestructura (ANIN), así como a la culminación de la primera etapa de la construcción de Escuelas Bicentenario.
Esto fue parcialmente compensado por la evolución positiva de gobiernos subnacionales (+8.1%), destacando tanto la mayor inversión de los gobiernos locales en Transporte, Educación y Vivienda, así como la mayor inversión de los gobiernos regionales en Educación, Salud y Saneamiento.
Finalmente, indicó que el consumo público (+4.1%) continuó con su evolución positiva, pero a un menor ritmo que en el primer trimestre del 2026.
Señaló que resaltaron los mayores egresos en bienes y servicios, en particular los pagos por servicios profesionales, locación de servicios, servicios de mantenimiento y por el registro de un adelanto de 1,589 millones de soles para la adquisición de aviones de combate para las Fuerzas Armadas, según información del Banco Central de Reserva del Perú.
“Por su parte, el pago de remuneraciones continuó con su trayectoria creciente, explicado por los mayores desembolsos en los sectores de Educación, Orden Público, Salud y Defensa”, puntualizó el Scotiabank.
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(FIN) NDP / MDV
Publicado: 28/8/2026