El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) acordó mantener la tasa de interés de referencia en 4.25%, al considerar que en julio último, la inflación mensual fue de 0.29% y la inflación sin alimentos y energía de 0.28%, entre otros factores.
El ente emisor, explicó que el resultado de la inflación de julio último se explicó principalmente por el aumento de los precios de algunos alimentos y por el incremento de las tarifas de transporte nacional debido a la mayor demanda estacional por Fiestas Patrias.
“En términos interanuales, la inflación total aumentó de 4% en junio a 4.1% en julio, en tanto que la inflación sin alimentos y energía se incrementó de 4.5 a 4.6% en el mismo periodo”, subrayó.
Refirió que este desvío respecto del rango meta responde principalmente al alza de los combustibles y a sus efectos sobre los costos de transporte en marzo y abril.
“Excluyendo el rubro de transporte, la inflación subyacente se ubicó en 1.7% interanual, y se mantiene por debajo de 2% desde abril del año pasado”, precisó.
De otro lado, el Banco Central refirió que las expectativas de inflación a 12 meses se incrementaron de 2.8% en junio a 3% en julio, en el límite superior del rango meta de inflación.
“Se proyecta que tanto la inflación interanual como la inflación sin alimentos y energía retornen al rango meta y se ubiquen alrededor de 2% en el horizonte de proyección, conforme se vayan disipando los efectos de los choques de oferta que afectaron la inflación”, indicó el BCRP.
“Sin embargo, existe el riesgo de que un Fenómeno de El Niño de mayor intensidad y las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente tengan efectos más persistentes sobre la inflación”, agregó.
Indicadores adelantados y expectativas
Por otra parte, señaló que los indicadores adelantados de la actividad económica a julio siguen mostrando un buen desempeño.
“En la encuesta del Banco Central, la mayoría de los indicadores de situación actual registró una mejora respecto al mes previo, mientras que la mayoría de los indicadores de expectativas mostró un incremento significativo, ubicándose todos en el tramo optimista”, enfatizó.
También, refirió que los riesgos globales se han moderado recientemente debido a la relativa normalización de los suministros en el mercado de hidrocarburos. Sin embargo, persiste la incertidumbre en torno al desenlace de las negociaciones en Medio Oriente, lo que se suma a otros riesgos geopolíticos y comerciales.
“En este entorno, las perspectivas favorables de crecimiento de la actividad económica mundial continúan siendo positivas y los términos de intercambio se mantienen favorables para la economía peruana”, afirmó.
El Directorio del Banco Central de Reserva indicó que se mantiene especialmente atento a la nueva información sobre la inflación y sus determinantes, incluyendo la evolución de la inflación subyacente, las expectativas de inflación, la actividad económica y la duración de los choques de oferta, a fin de realizar, de ser necesario, ajustes en la posición de la política monetaria.
“El Directorio reafirma su compromiso de adoptar las acciones necesarias para garantizar el retorno de la inflación al rango meta en el horizonte de proyección”, enfatizó.
En la misma sesión, el Directorio acordó las siguientes tasas de interés de las operaciones en moneda nacional del BCRP con el sistema financiero bajo la modalidad de ventanilla.
1)Depósitos overnight: 2.25% anual y 2) Operaciones de reporte directas de títulos valores y de moneda, y Créditos de Regulación Monetaria: i) 4.75% anual para las primeras 10 operaciones en los últimos 3 meses; y ii) la tasa de interés que fije el Comité de Operaciones Monetarias y Cambiarias para las operaciones adicionales a estas 10 operaciones en los últimos 3 meses.
Además, el Comité de Operaciones Monetarias y Cambiarias podrá establecer tasas superiores en función al monto de las operaciones.
La próxima sesión del Directorio en que se evaluará el Programa Monetario está programada para el 10 de setiembre de 2026.
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(FIN) NDP / MDV
Publicado: 13/8/2026