La tendencia al alza en el precio del oro se mantiene sólida y no muestra señales de agotamiento en un contexto de mayor riesgo geopolítico global, mientras que el análisis técnico sugiere que podrían verse nuevos máximos pronto, señaló el Scotiabank.
“El impulso del oro no se detuvo tras la intervención militar en Venezuela y la captura de Nicolás Maduro. El foco del mercado se mantuvo en un entorno global cada vez más incierto, con el incremento de protestas internas en Irán y, recientemente, las nuevas presiones contra la Reserva Federal de los Estados Unidos”, señaló la analista de commodities y sectores primarios de la entidad financiera, Katherine Salazar.
Refirió que el oro superó los 4,600 dólares por onza al iniciar la semana, acumulando un alza de 7.2% en los primeros 12 días de enero, por encima del incremento observado en enero del 2025 (6.8%).
En su informe señala que este movimiento estuvo respaldado por la mayor demanda de este metal como activo refugio, la debilidad del dólar y mayor cautela en torno al rumbo de la política monetaria estadounidense.
Esta semana
Consideró que esta semana el oro se tiene que mantener por encima de los máximos de hoy para ver nuevos máximos, aunque tomas de ganancias serán saludables para mantener la tendencia alcista sólida.
“El oro podría caer hasta la media móvil de corto plazo a 4,000 dólares por onza sin dañar la figura alcista. Las probabilidades de que el oro alcance el nivel de resistencia de los 5,000 dólares por onza aumentan a medida que persisten las tensiones geopolíticas globales, un entorno de tasas de interés más bajas y dudas sobre la sostenibilidad fiscal de Estados Unidos”, aseveró.
En síntesis, el oro continúa consolidándose como un activo refugio frente a riesgos macro y geopolíticos, agregó.
Ruido político
Explicó que parte de esa cautela responde al aumento del ruido político en torno a la Reserva Federal (FED). Refirió que el domingo pasado, su presidente, Jerome Powell, declaró que el Departamento de Justicia de Estados Unidos entregó citaciones a la FED y amenazó con una acusación penal por los trabajos de remodelación en la sede valorizados en 2,500 millones de dólares, un proyecto que Trump ha criticado por su costo excesivo.
Powell calificó la crítica como pretexto para debilitar la independencia de la FED y aumentó las preocupaciones sobre la inflación, y la seguridad de los bonos estadounidenses.
Entorno más complejo
De acuerdo con Scotiabank, históricamente movimientos de esta magnitud en el oro suelen aparecer cuando el mercado empieza a anticipar un entorno macro más complejo, ya sea por una desaceleración económica, un eventual giro hacia una política monetaria más laxa o un aumento de riesgos financieros.
En este contexto, la fortaleza actual del oro refleja una mayor preferencia por la preservación de valor más que por el retorno, reflejando la mayor cautela del mercado.
Señaló que por el lado de la demanda el impulso estuvo liderado principalmente por los flujos de inversión en el 2025.
Refirió que según el World Gold Council, la demanda de los bancos centrales en el acumulado al tercer trimestre del 2025 cayó 12% respecto al año anterior, mientras que la inversión -principalmente en el Fondo Cotizado en Bolsa (ETFs)- se incrementó 87%.
"Además, en diciembre, las ETFs globales de oro registraron su sétimo mes consecutivo de entradas. Parte de esa demanda es especulativa", anotó.
En contraste, el informe del Scotiabank refiere que la demanda por joyería ha ido perdiendo participación afectada por los altos precios del metal, pasando en torno al 30%, luego de representar más de 40% de la demanda global en los últimos tres años (2022-2024).
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(FIN) SDD/JJN