El Área de Estudios Económicos del BCP estima que el Banco Central de Reserva del Perú (BCR) recortaría su tasa en 25 puntos básicos (pbs) durante el cuarto trimestre del año, y otros 25pbs durante el primer semestre del 2020, con lo cual la tasa de referencia se ubicaría en 2.00%.
De acuerdo con el Reporte Semanal Macroeconómico y de Mercados del BCP, en el contexto de inflación actual por debajo del punto medio del rango meta, expectativas de inflación a la baja, y una brecha de producto aún bastante negativa, el BCR dispone de espacio para aplicar un mayor estímulo monetario en el horizonte de proyección.
Asimismo, la semana pasada los Certificados de Depósito del BCR se colocaron a plazos de 6, 12 y 18 meses a tasas de 2.26%, 2.30% y 2.37%, respectivamente.
Como se sabe, este jueves el BCR llevará a cabo su décima reunión de política monetaria del año. La entidad tomará en cuenta la siguiente información económica:
- La inflación interanual se desaceleró en setiembre del 2019, y se ubicó en 1.9% anual (agosto del 2019: 2.0%), con lo cual se ubicó en su nivel más bajo en un año y por debajo del punto medio del rango meta del BCR (1% - 3%). Por su parte, la inflación sin alimentos y energía se mantuvo en 2.2% anual por tercer mes consecutivo.
- En setiembre del 2019 las expectativas de inflación a 12 meses se ubicaron en 2.2% (agosto del 2019: 2.3%), con lo cual han descendido por tercer mes consecutivo.
- En las últimas semanas el tipo de cambio fluctúa entre 3.35 - 3.40 soles por dólar, con lo cual la volatilidad se mantiene limitada; el BCR se mantuvo fuera del mercado cambiario spot durante el tercer trimestre del 2019.
- El PBI crecería poco más de 3.5% anual en el tercer trimestre del 2019, el mejor trimestre del año:
En agosto del 2019 la economía habría crecido por encima del 4% anual, en particular favorecida por el desempeño del sector hidrocarburos (38.2%).
Por su parte, la minería se mantuvo en terreno negativo (-0.4%, cobre: +4.2%) y no registra crecimiento en 7 de los 8 primeros meses del año.
Finalmente, el consumo interno de cemento avanzó 7.5% anual (julio del 2019: 11.4%) y se mantiene en positivo todo el año.
Sector no primario
Los indicadores disponibles para setiembre muestran un desempeño aún favorable para los sectores no primarios: (i) la inversión pública del gobierno general habría crecido alrededor de 5% anual en términos reales (agosto del 2019: -14.7%), (ii) la producción de electricidad se desaceleró a 3.2% anual (agosto del 2019: 4.8%), y (iii) las ventas de pollo habrían crecido 17.9% anual (agosto del 2019: 15.4%).
Asimismo, cabe destacar que en la encuesta de expectativas macroeconómicas del BCR de setiembre, la mayoría de indicadores de expectativas se recuperaron respecto a agosto.
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(FIN) MDV / MDV
Publicado: 7/10/2019