La moneda en la que se encuentra la deuda soberana de los países juega un rol importante para calificarlos pues una economía es más vulnerable a una reversión en los flujos externos de capital mientras dependa proporcionalmente más de obligaciones en divisa extranjera, aseguró la calificadora de riesgo crediticio Standard & Poor’s.
Lima, jun. 23 (ANDINA).- La moneda en la que se encuentra la deuda soberana de los países juega un rol importante para calificarlos pues una economía es más vulnerable a una reversión en los flujos externos de capital mientras dependa proporcionalmente más de obligaciones en divisa extranjera, aseguró la calificadora de riesgo crediticio Standard & Poor’s.
Citó como ejemplo las recientes mejoras de Chile (“A”, enero 2004), Perú (“BB”, junio 2004), Brasil (“BB-”, setiembre 2004) y México (“BBB”, enero 2005) que fueron todas influenciadas en alguna medida por el aumento de la participación de la deuda denominada en moneda local en su deuda total.
Por otro lado, países como India (BB+), Polonia (BBB+), Tailandia (BBB+) y Egipto (BB+), presentan deudas soberanas con buenas calificaciones a pesar de tener elevados déficit fiscales y niveles de deuda, debido a que los financian principalmente en los mercados locales y en moneda local.
Según el documento “La importancia local: Apartando la deuda soberana en moneda extranjera de América Latina”, de Standard & Poor’s, publicado el 21 de junio, en América Latina se aprecia una tendencia a disminuir su alta exposición a deuda denominada en moneda extranjera.
Detrás de esta tendencia se hallan factores externos, como la mayor liquidez en los mercados de capitales internacionales –con la correspondiente disminución en los rendimientos-, que ha llevado a los inversionistas, externos y locales, a mirar otras alternativas.
La agencia también recordó el debilitamiento del dólar que hizo la inversión en otras monedas más atractiva.
Pero también se aprecian factores internos, como un entorno macroeconómico más balanceado (niveles moderados de inflación, superávit fiscal primario, superávit en cuenta corriente) y políticas dirigidas hacia el desarrollo de los mercados de capital locales, y en moneda local en particular.
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